萨莉亚财报揭秘：除了便宜，这家餐厅还有 5 个惊人真相

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关于萨莉亚的最新播客单集刚刚上线，没时间阅读的朋友可以休息眼睛、用耳朵学习

提到萨莉亚（Saizeriya），大多数人的第一印象是“物美价廉”“学生党的快乐老家”或“家庭的平价食堂”。这家来自日本的意大利餐厅品牌，凭借极具竞争力的低价菜单，在中国乃至亚洲市场收获了广泛人气。

然而，如果只把萨莉亚理解为“便宜”，未免肤浅。翻开其财务报告与公司文件，一个远比想象中更复杂、更具战略深度的商业帝国映入眼帘。事实证明，低价只是结果，而非原因。

在公司报告中，高管们反复提到一个概念——“食堂业的产业化”。这并不是口号，而是萨莉亚商业模式的核心。

其逻辑在于：将餐厅运作拆解为标准化、可控的工业流程，从食材生产、加工、物流，到门店销售，全部实现极致效率。这正是其能够长期维持低价的根基。

财报显示，这套体系的支撑来自自有中央厨房与加工厂（コミッサリー）。不仅在日本的吉川、神奈川、千叶建有大型工厂，萨莉亚还在澳大利亚设立了 SAIZERIYA AUSTRALIA PTY.LTD.，为全球供应链提供关键原料。

换句话说，当你在门店点一份意面时，其酱料和核心食材可能早已在数千公里外的工厂完成标准化处理。萨莉亚的优势不在后厨“烹饪”，而在于前端的高效供应链与工业化生产体系。它更像一家“食品制造+零售公司”。

萨莉亚菜单定价上的“节俭”，与员工待遇上的慷慨形成鲜明对比。核心体现就是其大规模的员工股权激励计划（新株予約権 / ストック・オプション）。

这并非少数高管的福利。仅在 2021 年 1 月的一次激励中，就有 1,936 名员工获授 3,346 个单位的新股预约权，每个单位对应 100 股，共计 334,600 股的潜在认购权。这在餐饮行业极为罕见。

这种机制不仅提升了薪酬福利，更深度绑定了员工与公司的利益。当基层员工也成为“准股东”，他们自然会更注重服务质量与成本控制，因为公司的盈利直接影响到自己手中的股票价值。

对员工的不吝投入，恰恰构成了萨莉亚组织执行力的核心。

虽然萨莉亚是日本企业，但财报分部业绩（セグメント情報）揭示了关键事实：真正的利润引擎在海外，尤其是亚洲市场。

疫情期间的 2021 财年，日本本土亏损 72.1 亿日元，但亚洲市场却实现 44.25 亿日元盈利。到 2024 财年，日本分部盈利 27.37 亿日元，而亚洲分部高达 116.19 亿日元，足足是本土的四倍。

截至 2024 年 8 月 31 日，萨莉亚海外门店已达 531 家：

亚洲市场的繁荣正是“食品工厂”模式强大复制力的体现。数据表明，以中国为核心的亚洲业务不仅是收入主力，更是未来增长的战略支点。

管理层提出的措施包括：

在《总裁致辞》中，公司总结道：“我们将继续彻底减少浪费和固定成本，以降低盈亏平衡点。”

这种极致的内部优化，使其即使在通胀环境下，也能维持“惊喜价”，而非把成本转嫁给消费者。

新冠疫情曾让餐饮业陷入低谷，萨莉亚也一度巨亏。但其财报完整记录了惊人的 V 型反转：

这种快速复苏并非偶然，而是对其商业模式四大支柱的最佳证明：

萨莉亚的抗风险能力，正是其系统优势的集中体现。

深入阅读财报我们发现，萨莉亚的成功远不止于“便宜”。其背后是一套工业化运营、员工长期激励、全球化布局与极致成本控制构筑的精密商业机器。

萨莉亚告诉我们：真正的成本领先，不是压榨员工、牺牲品质，而是对价值链的重构与优化。当多数餐饮企业为生存和涨价苦苦挣扎时，萨莉亚的“反常识”经营哲学，或许揭示了餐饮业更持久的成功路径。

萨莉亚扩张计划
- 萨莉亚计划在中国大规模扩张，门店数将在 2035 年前达到 1000 家，约为目前的两倍，接近日本国内的规模（约 1050 家）。新增门店速度预计为每年 50 家以上。
- 公司已在武汉设立法人，并投资约 3000 万美元在广州建设新工厂（酱料、意面、披萨生产），预计 2026 年初投产。
其他日本餐饮品牌的在华动向
- FOOD&LIFE COMPANIES（F&LC）旗下回转寿司品牌「スシロー（Sushiro）」计划到 2026 年 9 月期，将中国门店数扩大约 26% 至 190 家。主打低价，一盘寿司 8 元起，并推出符合中国口味的菜单（如“口水鸡寿司”）。
- 物语集团则计划将汉堡品牌「肉肉大米」扩张至 100 家，以取代高价不人气的螃蟹料理业务。
- 鸟贵族（Toridoll）在华准备推出低价烧肉丼（30.8 元，低于日本售价），计划从现有 5 家扩张至 500 家。
宏观背景
- 近期中国消费低迷，通缩压力加剧。CPI 曾连续 4 个月同比下降，8 月再度下跌 0.4%。
- 在这种环境下，日本外食企业依靠在本土形成的中央厨房+高效运营模式，以“高质量+低价格”的组合切入市场，受到消费者欢迎。
- 但民以食为天的中国市场的发展前景还是巨大的。2024 年中国餐饮市场规模达 5.5 万亿元（同比 +6%），预计 2029 年增至 6.6 万亿元（比 2024 年增长 20%）。

如果你常住日本，打算请来自中国的亲友吃饭，最好别选萨莉亚。毕竟这家平价餐厅在中国也遍地开花，招待他们去那儿，可能会被觉得有点“掉价”，不太有面子。
石破之后的日本首相选举定于10月4日举行，若右翼反中的高市上台的话，中日关系很可能长期走低，对日企的在华经营应该是有坏影响的，最终也会拖累其业绩和股价。还是那句老话：股市有风险，投资要谨慎。